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BAT投資戰：百度緩 騰訊冷 阿里亂
DQZHAN訊：BAT投資戰：百度緩 騰訊冷 阿里亂
中國互聯網的三只巨船BAT手握大量現金流，在過去幾年里進行了琳瑯滿目的投資。不過自從去年百度19億美金收購91無線、將中國互聯網投資熱潮抬升到一個新的水平之后，百度就沒有大手筆的投資，而騰訊和阿里的投資卻還在繼續之中。

百度暫緩，蟄伏還是能買的已不多？

?在91無線案之后，百度讓外界注意到的投資只有一個：糯米網。在去年8月百度戰略入股糯米之后今年1月已全盤收購。這一例投資是業務需要，在阿里和騰訊猛攻O2O的時候，百度不會坐視不管，*成熟的O2O模式便是團購，百度采取相對溫和的手段拿下更多是業務層面的行為，現在糯米已與百度團購**整合成為。

?在去年11月百度戰略投資了手機設備和渠道廠商****，今年2月曾傳出入股智能家居廠商海眸科技的消息，不過這些并未引起外界過多關注。一則投資規模較小，二則所屬領域并不熱門。總之這些案例尚無法被放到投資競賽之中對比。

?今年有消息稱百度旗下去哪兒可能會與攜程合并，倘若為真又將是一個大規模投資事件。此后攜程與去哪兒因為由誰主導等具體問題并未談攏，以攜程分別入股同程和途牛而告終。

?整體而言，百度的投資已經被按下暫停鍵。就在去年的這段時間，百度投資處于同樣的狀態，那時候阿里密集地投資了蝦米、友盟、新浪微博和高德地圖，百度卻相對低調。事后證明，那不過是百度的蟄伏。

?而現在百度投資被按下暫停鍵，有幾個可能性：1、處于蟄伏期正在憋大招，其風格向來是一鳴驚人，看得準、下手狠；2、已完成其戰略所需的布局，搜索引擎、O2O、應用分發、互聯網金融等業務均走入正軌；3、有需要投資的業務找不到合適的對象，例如大數據、人工智能、智能硬件等新的領域百度仍十分關注，可能目前沒有看中的賣家；4、面向未來的投資或成重點，過去百度是為戰略為業務為防御為競爭投資，未來百度可能會更加著眼未來，百度研究院、吳恩達這些事例便是證據，百度很可能將面向全球投資。

騰訊冷靜，一切圍繞業務進行投資

?在百度洽購91無線之后，騰訊的投資反而積極起來。

?與百度相反的是，騰訊此前在海外包括美國、韓國等進行了多筆投資，在國內的投資則相對低調，例如廣州媽媽網、美麗說、藝龍等。*近的幾筆投資卻頗為高調，也十分之驚艷。

?為推廣移動支付以及應對阿里快的，騰訊投資了滴滴打車；因為O2O業務需要地圖支持，投資了四維圖新--這是在高德被阿里全資收購之后被迫為之；為了扔掉搜索引擎的包袱將搜搜下嫁搜狗；把做不好的電商業務和O2O業務置換給了京東和大眾點評，目的在于幫助微信變現；此外還投資了華南城、王府井百貨等實體企業，同樣是為了圍繞微信的O2O業務。

?可見，騰訊的投資都是圍繞業務進行，都是為了解決當下面臨的問題。這也是為什么騰訊投資業務為各個事業部各自為陣的原因，騰訊每個事業部都有自己的投資部門和看項目的人，他們會像“星探”一樣到處找項目。業務部門自然知道自己的業務*缺什么，*需要什么。

?以“滴滴”和“快的”同日停止補貼為標準，AT大戰告一段落。騰訊也不再與阿里進行投資、補貼這樣的軍備競賽，接下來騰訊的投資或許將冷靜一段時間。馬化騰在解決了電商、O2O、搜索和地圖這幾個大問題之后，接下來可能在視頻領域還會有一番動作，此外要解決的問題基本都解決了，馬化騰可以安心養病了。

?不過平靜是暫時的。京東已上市，阿里箭在弦上。在阿里完成上市之后，騰訊系和阿里系還有一場線上的硬仗要打，未來在電商領域進行更多投資的可能性也會大大增加。

阿里狂熱而迷亂，一盤越來越復雜的棋

?在百度收購91無線之后，阿里繼續到處花錢。

?從去年7月開始先后投資了窮游網、UC、天弘基金、海爾日日順、文化中國、佰程旅行網、Tango、銀泰百貨、恒生電子、華數傳媒、優酷土豆、全峰快遞等。

?金融、旅游、工具、物流、文化、數字娛樂、社交、線下百貨、傳統制造……這看上去并沒有明顯的邏輯，就跟阿里在過去做的投資一樣，說阿里要買下半個中國互聯網已經略顯保守了，阿里看上去要買下半個商業科技世界。

?除了投資領域之外，阿里的投資方式也比較迷亂。有的是馬云個人，有的是云峰基金，有的是阿里，有的則是云溪投資，還有的是浙江融信。紛繁迷亂的投資棋盤看上去更像是一個復雜的資本運作游戲。

?還有，阿里此前的眾多投資更是一盤散沙。新浪微博成為阿里廣告櫥窗，還有存在感算是比較幸運的。但部分被投資業務基本已經沒有什么聲音了，雅虎中國、口碑網、丁丁網、星辰急便這些太老不說，酷訊網、蘑菇街、高德則是*近的例子。而陌陌、美團們雖然自身發展不錯，但也未能與阿里形成業務互補。




?究其原因，是阿里投資的動機在于抬高未來的估值，此外還有一些更為復雜的原因。投資是在售賣未來的想象空間，讓投資人為預期花錢。因此只要稍微可以聯想的點，阿里便會嘗試引入投資來擴大自己的邊界。*終結果便是阿里的投資棋局越來越復雜，且還在變得更加復雜。阿里究竟需要什么，想要什么可能要在其成功IPO之后才能看得出來。之前它的投資應該會繼續狂熱下去。

?盡管互聯網泡沫正在變大，但BAT三家投資策略還是有著明顯的不同：百度低調蟄伏暫停投資，騰訊面向業務冷靜投資，阿里沖刺IPO狂熱投資。這股投資潮不會退去，正在下沉：走向傳統行業和硬件產業，走向**陣營互聯網巨頭，而京東、360、攜程和小米等公司的投資已積極起來。投資的全球化業已開始，Google已斥資300億美元在海外展開收購。不論是全球化還是投資下沉都說明，中國互聯網黃金時代已經過去了。

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