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中國(guó)投行崛起 開(kāi)始坐上赴美上市承銷(xiāo)頭把交椅
DQZHAN訊：中國(guó)投行崛起 開(kāi)始坐上赴美上市承銷(xiāo)頭把交椅
6月18日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，中國(guó)投行目前勢(shì)頭正勁，其中的華興資本已經(jīng)成為今年在美上市中國(guó)公司的**顧問(wèn)。

京東（NASDAQ:JD）是近年來(lái)赴美上市的中國(guó)公司中公開(kāi)發(fā)行規(guī)模*大的一家，在其承銷(xiāo)商中不乏一些國(guó)際**投行的身影。

不過(guò)，同樣參與了4月這筆高達(dá)15億美元交易的還有一家不太為人所知的中國(guó)投行，華興資本。在幫助中國(guó)企業(yè)赴美上市的投行名單上，這家公司已經(jīng)躍升至排名首位。投行調(diào)查平臺(tái)Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，上一次有中國(guó)投行在承銷(xiāo)商中名列榜首的時(shí)間，還要追溯到2000年，當(dāng)時(shí)是中國(guó)國(guó)有的石油巨頭在香港和美國(guó)兩地上市。

雖然對(duì)那些想要出售股票或債券，以及在海外收購(gòu)的中國(guó)公司來(lái)說(shuō)，西方投行仍然是擔(dān)任顧問(wèn)的主要人選，但華興資本在京東交易中的顯著地位表明，隨著大陸投行日益關(guān)注從IPO顧問(wèn)到交易股票這類(lèi)業(yè)務(wù)，它們已經(jīng)漸漸成為了業(yè)內(nèi)需要重視的選手。

Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，以投行從中國(guó)公司赴美上市交易中獲得的營(yíng)收為指標(biāo)進(jìn)行排名，華興資本位列首位，該投行今年到目前為止這類(lèi)業(yè)務(wù)的營(yíng)收為4.59億美元。瑞銀與美銀美林并列**，營(yíng)收為4.25億美元。瑞信排名第四，營(yíng)收為4.15億美元。

中國(guó)投行在中國(guó)公司顧問(wèn)榜單上的排名上升，與此同時(shí)出現(xiàn)的一個(gè)現(xiàn)象是巴克萊等西方投行正在弱化自己在這一地區(qū)的表現(xiàn)。投行人士表示，中國(guó)投行的優(yōu)勢(shì)不僅體現(xiàn)在他們與中國(guó)公司及政府的密切關(guān)系，而且有時(shí)他們報(bào)出的費(fèi)用也比西方投行有優(yōu)勢(shì)。

Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，今年到目前為止，中國(guó)投行的營(yíng)收已經(jīng)占到了整個(gè)亞太地區(qū)投行營(yíng)收的19%。這一統(tǒng)計(jì)口徑中不包括日本，當(dāng)?shù)氐内厔?shì)是本地公司占主流，也不包括在中國(guó)進(jìn)行的股票交易。高盛與瑞銀在亞洲投資銀行活動(dòng)中仍居**地位，但中國(guó)投行的份額已經(jīng)開(kāi)始上升，而在10年前其份額僅有4.4%。

2004年成立華興資本的包凡表示，他的公司為挺進(jìn)以交易營(yíng)收排名的排行榜所做的努力，“并不是一錘子買(mǎi)賣(mài)。”擔(dān)任華興資本**執(zhí)行官的包凡表示，他的公司2007年就開(kāi)始與京東合作，這段關(guān)系*終讓華興在其IPO中扮演了重要角色。

對(duì)西方投行來(lái)說(shuō)，這種加劇的競(jìng)爭(zhēng)意味著報(bào)價(jià)壓力增加，利潤(rùn)愈發(fā)稀薄。海外的投行抱怨稱(chēng)，和全球其他地方的客戶比起來(lái)，中國(guó)公司不愿意為昂貴的顧問(wèn)服務(wù)買(mǎi)單。

不過(guò)，從為中國(guó)公司提供海外服務(wù)這個(gè)市場(chǎng)上看，華爾街的公司也不用擔(dān)心自己的主導(dǎo)地位遭到**反攻。

包凡稱(chēng)：“下一代的中國(guó)投行肯定會(huì)非常專(zhuān)注”。他還指出，對(duì)他那個(gè)100人的公司來(lái)說(shuō)，中國(guó)的科技公司是其強(qiáng)項(xiàng)之一。

專(zhuān)注于核心領(lǐng)域，是中國(guó)投行海外推進(jìn)的策略。他們無(wú)需使用華爾街對(duì)手那些龐大的銷(xiāo)售、交易及研究平臺(tái)，中國(guó)投行熟悉的是自己能夠把控的規(guī)模較小的交易。以香港的招商證券股份有限公司為例，該公司近期就安排了自己的頭個(gè)赴美上市交易，客戶是今年在紐約上市的樂(lè)居（NYSE:LEJU）。

招商證券投行業(yè)務(wù)主管Daniel Ng就表示，“我們擅長(zhǎng)的是中等規(guī)模的交易。”他認(rèn)為投行間的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。“我們想關(guān)注自己*擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。”

與2000年中石化在香港和紐約兩地上市時(shí)不同，現(xiàn)在沒(méi)有什么超級(jí)規(guī)模的交易由中國(guó)投行負(fù)責(zé)。今年*受期盼的上市交易當(dāng)屬阿里巴巴集團(tuán)高達(dá)數(shù)十億美元的赴美公開(kāi)發(fā)行，而這筆交易的六個(gè)主要承銷(xiāo)商沒(méi)有一家是中國(guó)投行。這筆交易會(huì)讓華興資本失去自己在赴美中國(guó)公司顧問(wèn)排行榜首位的寶座。

從中信證券到中國(guó)工商銀行，中國(guó)的**投行并未好高騖遠(yuǎn)，而是在通過(guò)加強(qiáng)研究或梳理貿(mào)易業(yè)務(wù)，填補(bǔ)自己國(guó)際業(yè)務(wù)上的空白。




在中國(guó)客戶不斷于全球擴(kuò)張的今天，中國(guó)投行的這種戰(zhàn)略與2008年時(shí)形成了鮮明反差。當(dāng)時(shí)中信證券曾試圖收購(gòu)紐約投行貝爾斯登，但*終失敗。在2013年，中信證券選中了香港的經(jīng)紀(jì)商里昂證券亞太，后者擅長(zhǎng)于貿(mào)易與研究。

在去年完成對(duì)該公司的收購(gòu)后，中信拿到了一筆經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，接觸到了那些想要購(gòu)買(mǎi)中國(guó)股票的西方投資者。今年3月，中信與里昂證券承銷(xiāo)了保利文化在香港上市的3.31億美元交易。這是他們合并為一家投行后，在中國(guó)境外開(kāi)展的**筆業(yè)務(wù)。

與此同時(shí)，在2008年全球金融危機(jī)之后，曾在該地區(qū)大筆投入進(jìn)行拓展的西方投行削減了他們?cè)陬檰?wèn)和資本市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)上的員工數(shù)目。由于完成的交易量減少，收費(fèi)降低且競(jìng)爭(zhēng)加劇，他們的營(yíng)收也處于多年來(lái)的低點(diǎn)。而中國(guó)投行正在招聘。（亞比）

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